Цены на литий снова растут после недавнего отката

Рынок балансирует между надеждой и тревогой

На данный момент оптимизм по поводу традиционного сезонного всплеска закупок со стороны Китая перевешивает беспокойство участников рынка по поводу растущих запасов на складах и возобновления работы австралийских рудников.

По мнению Мартина Джексона, возглавляющего анализ сырья для батарей в CRU, нас ждет еще более острая нехватка предложения. Эксперты агентства ожидают, что в следующем квартале средняя стоимость сырья подскочит почти наполовину от нынешних значений, после чего последует неизбежная коррекция.

Однако единого мнения о том, ждет ли рынок дефицит или избыток, нет:

• Morgan Stanley прогнозирует нехватку в районе 80 тыс. тонн LCE к 2026 году.
• UBS дает более скромную оценку дефицита — около 22 тыс. тонн.
• Wood Mackenzie и S&P Global, напротив, предсказывают перепроизводство (по оценкам S&P — примерно 109 тыс. тонн LCE), хотя и отмечают, что в 2026 году оно будет значительно скромнее, чем в прошлом.

Новый двигатель роста — промышленные накопители

После падения, которое пришло на смену ажиотажу 2022 года, рынок нашел новую точку опоры. Им стал сектор мощных аккумуляторных систем для хранения энергии. Эти установки используются для стабилизации электросетей и накопления «зеленой» энергии, и их развитие обгоняет самые смелые прогнозы.

Именно этот спрос подстегнул рост цен на карбонат лития — с начала года они прибавили почти 40%. В прошлом месяце гигант отрасли Albemarle Corp подтвердил, что интерес к системам накопления энергии оказался на максимуме ожиданий.

Прогнозы на второе полугодие: аналитики ждут скачка

Разные эксперты сходятся во мнении, что цены на литий пойдут вверх:

• CRU Group прогнозирует, что к третьему кварталу цена тонны карбоната поднимется с текущих $22 800 до $33 900.
• Benchmark Minerals ожидает отметки в $30 000 уже до конца года.
• Citigroup полагает, что в конце лета рынок может достичь уровня в 250 тыс. юаней за тонну (около $36 976) против нынешних 165,5 тыс. юаней в Китае.
• Адам Меггинсон из Benchmark отмечает, что конец года традиционно является пиковым по потреблению, что добавит ценам импульса. К тому же китайские производители батарей могут ускорить экспорт до 2027 года, пока действуют льготы по возврату НДС на солнечную продукцию.

Сдерживающие факторы: запасы и новые поставки

Несмотря на общий оптимизм, риски сохраняются. Во второй половине мая инвесторов насторожило возобновление работ на австралийских проектах Finniss и Bald Hill, а также новость о выделении Зимбабве экспортных квот. Правда, крупный китайский рудник Цзяньсяво (под контролем CATL) пока законсервирован из-за бюрократических проволочек, что ограничивает поступление нового сырья.

Эксперты видят главный риск для ближайших кварталов именно в ограничениях добычи в Австралии и Китае. Даже те, кто прогнозирует общий профицит переработанных химикатов, признают, что ситуация на рынке первичного сырья крайне напряженная.

Не дает покоя аналитикам и ситуация с биржевыми запасами на Гуанчжоуской бирже, где они обновили рекорд, достигнув 56 тыс. тонн.

Су Цзиньи из консалтинговой компании Fubao отмечает, что реальные запасы по всей цепочке поставок оказались больше, чем считалось ранее. Это может немного охладить пыл покупателей. Однако, по её словам, спрос остается устойчивым, а текущие цены не вызывают отторжения у конечных потребителей.

Усиление роли Китая

Отдельного внимания заслуживает растущее влияние КНР. По данным Wood Mackenzie, к 2027 году китайские компании могут сосредоточить в своих руках уже около половины мировой добычи (с учетом зарубежных активов), тогда как пять лет назад этот показатель составлял около 35%. Кроме того, практически все ключевые мощности по переработке сподумена сконцентрированы именно в Китае. Такая монополизация делает решения китайского регулятора и местных производителей определяющими для глобальной стоимости лития.