В связи с резким изменением цен на бирже металлов- цены действительны ОДИН рабочий день! Цены уточняйте у менеджеров!
В связи с резким изменением цен на бирже металлов- цены действительны ОДИН рабочий день! Цены уточняйте у менеджеров!
Мировой рынок вольфрама переживает резкую смену тренда после длительного периода высоких цен. Если в марте китайские котировки обновляли исторические максимумы, провоцируя панику среди зарубежных производителей твёрдых сплавов, то апрель–май продемонстрировали стремительную коррекцию.
К 24 апреля средняя стоимость APT на условиях CIF Роттердам опустилась до $3050 за метрическую тонну (-$135 за неделю), а ферровольфрам подешевел до $300 за кг. Торговая активность замерла: и покупатели, и продавцы заняли выжидательную позицию. Интересно, что ещё в марте европейские потребители соглашались на любые условия ради обеспечения единичных партий, но сейчас на фоне коррекции в Китае они перешли к тактике малых закупок и попыткам торга.
Здесь ситуация ещё драматичнее. За менее чем два месяца (с середины марта по начало мая) средняя цена вольфрамитового концентрата (≥65%) рухнула на 33,32% — с исторического пика 1 050 500 юаней до 700 500 юаней за тонну. Ведущие производители, такие как Jiangxi Tungsten и Chongyi Zhangyuan, уже дважды за апрель и вновь в первой половине мая снижали цены долгосрочных контрактов. Спред между долгосрочными и спотовыми ценами расширился примерно до 200 000 юаней.
Что же сдерживает обвал? Долгосрочные контракты покрывают более 70% рыночного предложения, а государственные квоты на добычу руды остаются жёсткими, то есть фундаментальный дефицит сырья никуда не делся. Спотовых сделок крайне мало, поэтому официальные котировки держатся, хотя реальный центр цен сместился вниз.
Мы наблюдаем не просто техническую коррекцию, а психологический слом «бычьего» рынка. Двухмесячное падение на треть — это классический спекулятивный пузырь, лопнувший на фоне реального отсутствия спроса. При этом фундамент в виде ограниченного предложения остался, но сейчас он полностью перекрыт негативными настроениями.
Давление сохранится. Цены на вольфрам, скорее всего, достигнут дна в диапазоне $95 550–99 960 за тонну концентрата (ещё минус 5–7% от текущих уровней). Импульс для разворота появится только когда крупные конечные потребители, сидящие на низких запасах, начнут экстренные закупки — а это случится, когда страх дальнейшего падения сменится страхом остаться без сырья. Ожидаем этого к концу июня.
После стабилизации рынок перейдёт в боковой тренд с небольшим восстановлением. Третий квартал станет «часом истины»: если спрос со стороны производителей твёрдых сплавов, спецсталей и вольфрамовой проволоки для солнечной энергетики начнёт восстанавливаться (а предпосылки к этому есть), цены могут отскочить на 15–20% от минимумов. Однако повторения мартовского ралли не будет — слишком сильно подорвано доверие.
Не столько цены долгосрочных контрактов (они будут следовать за рынком), сколько появление крупных спотовых сделок APT в Европе и Китае. Как только покупатели вернутся к стратегии «купить сейчас, а не ждать дешевле» — это будет сигнал разворота. Оптимистичный сценарий предполагает начало такого процесса в июне, базовый — в июле-августе.
